2021年第15周國信期貨銅鋁周報

近期海外金融市場延續震蕩分化，美股反彈商品略有回落，截止周五收盤，倫銅期貨下跌80.5美元/噸，報8929美元/噸，倫鋁期貨跌16.5美元/噸，報2269美元/噸，國內有色夜盤漲跌互現，幅度較外盤相對溫和，滬銅期貨Cu2105報66260元/噸，跌0.88%，滬鋁期貨Al2105報17515元/噸，漲0.03%。

四月以來，全球金融市場陷入多空拉鋸的迷茫期，有色市場在大國政治經濟博弈、行業政策擾動及供需庫存因素博弈下震蕩偏強，但國際油價回落及中國官方多次喊話大宗商品材料漲價潮風險，使得短期原料漲價潮炒作短期暫時性收斂，市場風險偏好的快速切換限制反彈高度。

整體來看，目前順周期行業在經濟復蘇和通脹擡頭之下走勢偏強，美聯儲最新定調改善海外貨幣政策提前收緊的憂慮，爲有色爲代表的順周期資產提供良好上行環境，但考慮到歐洲等歐洲地區疫情防控仍然嚴峻，需要警惕新一輪實體防疫封鎖帶來的利空。此外美國新一屆政府鷹派立場逐步顯現，建議產業與機構進行生產利潤保值爲主，投機者以震蕩偏強思路操作，注意控制倉位管控風險。