2021年第15周信達期貨銅周報

行情回顧：本周滬銅2106主力合約價格表現爲窄幅震蕩。近期國際投資銅熱情有所退卻。當前宏觀面因素多空因素混雜，美聯儲維持寬鬆政策，且全球流動性拐點未至利好銅價，但歐美國家疫情恢復有所惡化，經濟復蘇預期推遲，加之美國未來可能增稅和中美緊張局勢加劇，以及美國經濟刺激方案和基建計劃，提振美元，從而對銅價形成一定壓制。中長期來看，銅供應維持緊張狀態，冶煉廠即將迎來4至5月密集檢修期，南美礦再添擾動，階段性銅供應緊張預期存在，且4月開始將迎來銅需求旺季。但當前銅去庫拐點仍未顯現，旺季需求仍待釋放。

後市展望：預計銅價將逐步進入震蕩上行走勢。

操作建議：短期暫且觀望或輕倉低位做多，可操作區間爲上周震蕩區間，止損設置在3月初銅價探明地點位置附近。

風險提示：關注銅下遊消費預期兌現情況、去庫情況、海外經濟復蘇情況以及國家對大宗商品價格調控。