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繁銅
觀點：精煉銅供應短期彈性不大，依然提供抗幹擾能力信息分析：
（1）冶煉產能方面，據SMM了解，繼7月28日國投金城冶金有限責任公司“日處理2000噸復雜難處理金精礦多金屬綜合回收”項目點火試產後。8月下旬山東某銅煉廠的10萬噸/年擴建項目將進行投料試產。
（2）銅精礦市場方面，上周銅精礦加工費小幅上調，主要是報價區間下限的提升所致，上限則保持平穩，TC報至85-90美元/噸；另外，粗銅加工費則較高點回落，不過，整體原料端暫時相對寬鬆。
（3）消息面上，必和必拓旗下智利埃斯孔迪達(Escondida)銅礦周四表示，將8月6日定爲資方提供新一版薪資合同的最後截止日期，否則將開始準備罷工。周四早些時候，該礦工人表示，他們已投票拒絕公司提供的薪資合同。
（4）廢舊銅方面，上周廢舊銅繼續保持抗跌的格局，精廢價差較此前一周收縮，整體精廢價差比較小。
（5）8月3日晚，國務院關稅稅則委員會發布公告，決定對原產於美國的部分進口商品（第二批）加徵關稅；涉及銅的主要有25%關稅，包含銅精礦，銅陽極，精煉銅，以及杆材和箔材等；20%關稅包含未鍛軋的精煉銅和銅合金，以及其他高附加銅加工品；10%關稅包含銅加工品爲主。
邏輯：由於中國新增冶煉產能投放，精煉供應預估在2018年底或集中增加，限制銅價格的反彈空間；不過，短期內，精煉銅供應彈性不大，銅礦山存在罷工的風險，供應更容易受到幹擾。中國公布對美第二批關稅清單，主要涉及銅精礦、陽極銅和精煉銅，但由於全球貿易路徑較多，加上總量不大，因此，影響力量不大，整體銅價格短期仍以反彈預期爲主。
操作建議：逢低買入
風險因素：：智利銅礦勞工合同談判、A股回落鎳
觀點：鎳倉單再度下降，鎳豆交割緊迫性增加
信息分析：
（1）精煉鎳方面，上周，LME庫存降低4224餘噸，總量降低至25.3萬噸，上周LME庫存整體下降節奏比較快，LME去庫存方向依然不變。
（2）上期所鎳倉單的不斷下降，使得鎳豆交割的迫切性大幅度增加，而一旦鎳豆可以交割，預估鎳豆將會受到追捧，LME鎳豆去庫存速度將加快。
（3）鎳鐵鎳礦方面，上周鎳礦整體持平，港口庫存上周增加48萬噸，鎳礦供應較爲充沛。
（4）不鏽鋼方面，上周，不鏽鋼價格整體小幅上漲，現貨市場成交一般，不過，從不鏽鋼交貨數據來看，整體不鏽鋼供需暫時以平穩爲主。
（5）消息面上，8月3日晚，國務院關稅稅則委員會發布公告，決定對原產於美國的部分進口商品（第二批）加徵關稅；涉及鎳的主要有25%關稅，包含鎳精礦，鎳鐵；20%關稅，包含不鏽鋼冷軋板等，10%關稅的包含鎳的一些高附加值的加工產品爲主。
邏輯：鎳礦方面繼續供應充足，但價格因處於低位，短期變動預期較小；鎳鐵價格偏高，但供應增量預期比較緩慢，因此以高位震蕩爲主；不鏽鋼暫時供需均較爲平穩，另外，鎳鐵價格博弈主要在鎳鐵冶煉和不鏽鋼冶煉企業之間展開。而鎳倉單則比較緊張，進口力量或已經體現，整體鎳板彈性不高，這種情況下鎳豆交割緊迫性增加，這將加大LME鎳豆的去庫存效應，整體對鎳價有利，另外，鎳價又重新回落至震蕩區間下限，因此，密切關注可能出現的買入機會。
操作建議：輕倉多單
風險因素：：宏觀因素走弱，黑色系走弱
