4月20日一德期貨銅早評

【市場信息】：19日倫銅大幅上漲，滬銅主力合約夜盤衝高回落。LME銅庫存減2325噸至163050噸；上期所銅減少603噸至125255噸 。 

【投資邏輯】：宏觀方面，海外疫情仍然嚴重，特別是新興國家；中美等經濟數據強勁，市場風險情緒回升，宏觀對價格仍有支撐。鮑威爾重申“鴿派”立場，美債受追捧收益率下降，美元繼續走弱。供應端，TC小幅回升，精銅產量增速較快，進口也呈高增速。需求面，終端需求邊際回暖，但國內銅庫存小幅增加，銅價大幅上漲後下遊畏高情緒明顯，現貨成交冷清。應繼續觀察消費回暖的狀況。

【投資策略】：銅價突破震蕩區間，關注支撐力度以及下遊接受程度。