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繁【市場信息】：20日倫銅小幅下跌，滬銅主力合約夜盤高位回落。LME銅庫存減2700噸至160350噸 ；上期所銅減少527噸至124728噸 。
【投資邏輯】：宏觀方面，海外疫情仍然嚴重，特別是新興國家；中美等經濟數據強勁，市場風險情緒回升，宏觀對價格仍有支撐。鮑威爾重申“鴿派”立場，美債受追捧收益率下降，美元繼續走弱。供應端，TC小幅回升，精銅產量增速較快，進口也呈高增速。需求面，終端需求邊際回暖，但國內銅庫存小幅增加，銅價大幅上漲後下遊畏高情緒明顯，現貨成交冷清。應繼續觀察消費回暖的狀況。
【投資策略】：銅價突破震蕩區間，關注支撐力度以及下遊接受程度。
