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繁銅：LME 庫存減少 1850 噸達 248050 噸，注銷倉單增加 1100 噸至 25750 噸。現貨方面，上個交易日倫銅 Csah/3m 貼水 32.3 美元/噸，國內上海地區現貨升水 75 元/噸，近兩日進口窗口再次打開，進口銅流入有望增加，貨源增多預期下成交活躍度下降。環保部公布第十七批限制類廢銅進口批文，核準進口額度 9899 噸，批文企業來自浙江和江西，截至目前，限制類廢銅進口總批文數量 72.5 萬噸，同比 2017年減少 75.9%。8 月以來，國內精廢價差擴大至 1000 元/噸之上，廢銅替代優勢再次顯現。
綜合來看，昨日銅價止跌反彈，因市場悲觀預期得到部分修正，一些細節顯示中美在貿易問題上正試圖重返談判桌，人民幣企穩回升對市場情緒也有所提振。產業層面，市場開始關注 2019 年 Grasberg 銅礦減產的影響，當前價格仍未反映對銅礦罷工的預期。展望後市，國內三季度精銅供應將維持高增速，但廢銅減少抵消了部分供應壓力。海外生產幹擾繼續，但消費處於淡季。總體而言，近期基本面相對平穩，價格更多地取決於宏觀情緒，操作上建議繼續觀望。
鋁：宏觀層面，目前市場對於國內通脹預期加強，化工、黑色等國內主導品種走勢偏強。外盤層面，受伊朗被制裁影響，原油價格表現搶眼。產業方面，倫鋁價格維持盤整，Cash/3m 貼水 24.75 美元/噸，目前注銷倉單/庫存比仍大。國內方面，鋁價在 14500 附近震蕩運行，SMM 公布 7 月份產量數據，年化產量重回 3750 萬噸附近，預計產量將繼續緩慢增長，而對於取暖季限產方面，由於對於環保達標企業可酌情少減或者不減，因此力度預計不及 2017 年，目前鋁價上行仍缺乏驅動因素，近期盤整爲主。
鉛鋅： LME 鋅庫存減少 900 噸，至 232625 噸，Cash/3m 升水 43 美元/噸；LME 鉛庫存維持 125775噸，Cash/3m 貼水 12.25 美元/噸。近期鉛價回落，但廢電瓶價格跟跌緩慢，再生鉛利潤快速收窄，再生企業生產積極性受挫，再生精鉛對 1#鉛貼水收窄至 100 元以內，引發市場短期情緒轉向樂觀，近月價格相對堅挺，目前現貨對網價仍貼水出貨，反應需求端仍處謹慎觀望階段，建議關注下遊補庫情況。
South32 所屬全球最大鉛礦 Cannington 礦山二季度鋅精礦產量 1.25 萬噸，同比下滑 5%；鉛精礦產量3.14 萬噸，同比增長 16.7%。Hecla Mining 二季度精煉鋅產量 1.43 萬噸，同比增長 10%；鉛精礦產量0.55 萬噸，同比增長 25%。滬鋅等待拋空。
