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繁上漲勢頭預計放緩
上周銅價漲幅擴大，倫銅收漲4.02%至9551美元/噸，國內滬銅主力收至70070元/噸，美元走弱及交易所庫存下降是銅價拉升的主要驅動因素。產業層面，上周三大交易所庫存減少1.1萬噸，其中LME庫存減少1.0萬噸；中國保稅區庫存減少1.1萬噸，因清關增加且境外銅到港量較少，當周國內現貨進口虧損擴大至1000元/噸左右，預計將刺激國內電解銅出口增多。現貨方面，上周國內上海地區現貨貼水至120元/噸，持貨商換現意願增強，買盤則表現謹慎；LME注銷倉單佔比提升，Cash/3M升水至20.4美元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差擴至2750元/噸，廢銅供應並不十分充裕，周末消息面上，江西貴溪地區因環保要求，廢銅制杆企業停產，短期廢銅加工需求將受影響。價格層面，全球新增確診病例數創新高，政策仍有一定的寬鬆預期，且銅礦供應幹擾猶存，疊加國內消費季節性旺季，銅價支撐較強，但隨着價格接近前高及短期廢銅加工需求回落，銅價上漲勢頭預計放緩。本周滬銅主力運行區間參考：68000-70700元/噸。
