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繁節前備貨提振需求，銅價震蕩上行
上周滬銅06合約收於69440元/噸，漲0.90%。倫銅收於9551.5美元/噸，漲3.70%。近期全球疫情仍有所反復。全球氣候峯會召開，有望進一步提高減排目標。美國上周新申請失業金人數54.7萬人創一年新低，美元和美公債收益率走勢較弱。歐洲央行暫不考慮縮減購債規模，經濟數據持續反彈。供需方面，據WBMS，1-2月全球銅市供應過剩3.16萬噸，去年全年供應短缺98.3萬噸。今年第一季度，Freeport的銅產量爲9.1億磅，好於預期。五礦一季度銅產量爲7.73萬噸，同比下跌16%。另外已公布一季度產量的幾個大型銅企如ＢＨＰ、安託法加斯塔、淡水河谷等產量都有較大幅下降。銅精礦TC仍是30美元左右，冶煉廠成本高企，二季度檢修增多。託克預計，隨着全球脫碳需求造成嚴重的市場缺口，未來10年銅價將觸及每噸1.5萬美元。需求方面，高銅價抑制下遊消費，現貨市場維持貼水但成交依舊低迷，下遊剛需採購爲主。但後市需求仍有樂觀預期。庫存方面LME庫存環比上周減少0.96萬噸，上期所庫存環比上周減少27噸。庫存開始呈下降趨勢。
整體而言，臨近五一假期有企業開始出現備貨情形，關注需求恢復情況。短期市場資金對銅關注度較高，滬銅持倉已回到38萬多手的高位。預計本周銅價震蕩走高。
