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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：由於中國新增冶煉產能投放，精煉供應預估在2018年底或集中增加，限制銅價格的反彈空間；不過，短期內，精煉銅供應彈性不大，銅礦山存在罷工的風險，供應更容易受到幹擾。中國公布對美第二批關稅清單，主要涉及銅精礦、陽極銅和精煉銅，但由於全球貿易路徑較多，加上總量不大，因此，影響力量不大，整體銅價格短期仍以反彈預期爲主。
走勢分析：
8日，現貨市場升水幅度小幅下降，主要是1808合約流動性日趨降低，買賣價差較大，對於套利盤而言，失去套利空間，買盤興趣下降；下遊採購在經過此前一個交易日的活躍轉入低迷。
1808合約當前持倉量下降至4.8萬手，持倉量下降速度較緩慢，並且後續合約對1808合約繼續走低，1808合約呈現偏強的局面。
上期所倉單8日繼續下降，由於現貨繼續延續升水格局，依然對倉單有一定吸引力，倉單的下降則進一步支撐近月合約，期現市場繼續相互支撐。
8日，洋山銅升水溢價持平，7月進口數據顯示，未鍛軋銅及銅材進口量爲45.2萬噸，環比小幅增加，進口依然維持在高位。
LME庫存8日小幅增加，主要是歐洲和美洲地區增加所致，不過，由於增幅較小，整體上暫時仍然不改變LME庫存下降的趨勢。
另外，7月進口銅精礦184.5萬噸，較6月份進口175.7萬噸再度增加，一方面主要是加工費較好的刺激，另外一方面，國內新增冶煉產能開始逐步試產，未來原料準備也促進進口的增加。此外，7月粗銅和陽極銅進口加工費下降，也促進原料結構的變化。
宏觀面上，美國貿易代表辦公室公布第二輪關稅計劃，對價值160億美元的進口中國產品徵收25%的額外關稅，8月23日生效。
綜合情況來看，原料進口的進一步增加，顯示出新增冶煉產能投放未來形成供應的壓力預期逐步加強；美國貿易政策的打壓或引發後續中美貿易的進一步升級。不過，短期的供應彈性並不高，去庫存的現狀依然沒有扭轉，短期銅價仍然傾向維持反彈結構。但中國新增冶煉產能較爲集中，以及印度冶煉廠尋求復產，因此，限制銅價格的反彈強度。不過，礦供應可能跟不上冶煉產能步伐，又反過來限制冶煉壓力，因此當前至2019年一季度，銅價格走勢或比較復雜。
