2021年04月29日西南期貨銅早評

逢低買入

昨日，上海市場電解銅對滬銅2105合約報升水270-200元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2105合約報升水260-120元/噸；華北市場電解銅對滬銅2105合約報貼水570-490元/噸，銅價續刷新高，壓制下遊消費。進口銅精礦指數升至30美元/噸附近，電解銅冶煉廠將進入密集檢修期，料4月電解銅產量將環比下降，一季度再生銅進口量同、環比均表現亮眼，預計二季度廢銅總供應將持續趨鬆，精廢價差大概率維持高位；消費方面，國內銅管、銅板帶箔等消費需求向好，因銅價高企和廢銅替代效應，精銅制杆消費表現相對疲軟，近期電網公布年內投資額4730億元，銅杆消費需求仍有希望。上周國內電解銅保稅庫增加6200噸，社會庫存下降6800噸。

滬銅主力重回七萬關口，維持二季度銅價有望達到年內高位的觀點，建議逢低買入。