4月30日華安期貨銅日評

宏觀利好疊加基本面改善 銅價強勢格局難改

目前主導銅價的仍是宏觀因素，尤其是美元和美債收益率的走勢，因此美聯儲的態度尤爲關鍵，短期來看在疫情有所反復的情況下，美聯儲近期仍將保持持續寬鬆的態度，支撐銅價強勢運行，但不排除美聯儲釋放貨幣政策收緊的信號，一旦釋放信號銅價不可避免的將有一波大的調整。基本面方面全球銅市場將延續供需緊平衡的表現，在部分發展中國家仍受疫情困擾的情況下，市場供需錯配的格局深化，需求端持續復蘇，供給端反而難有明顯增量，加劇了供需的緊張，另外物流因素也對供需造成一定的影響。國內需求則處於邊際改善的狀態，部分剛需及新項目已經被迫接受高價，需密切關注下遊需求表現，一旦價格傳導的路徑完全打通，銅價走勢將更爲順暢。