8月13日徽商期貨銅鋅早評

銅：隔夜美元就業和經濟數據超預期，美元指數大幅上漲創近期新高，壓制有色金屬漲勢。周五滬銅主力合約再度向50000元/噸發起衝擊，然而受制於美元指數高位運行，衝高回落，日內收跌-0.22%。LME庫存9日小幅增加，近期增加主要是交倉因素所致，但從供應分布情況來看，LME庫存下降的趨勢不變。從需求來看，銅管已經進入淡季，7月銅管企業開工率爲89.94%，環比下降6.11%，預計8月開工率爲83.96%。盡管處於8月傳統淡季，但是持續去庫存和國外礦山罷工憂慮仍在對銅價起到支撐作用，銅價震蕩企穩，但仍缺少突破性上漲因素，上方50000元/噸一線壓力較重。在全球銅精礦供給增速放緩的背景下銅價中期築底預期明顯，可低位布局遠期多單。

鋅：周五滬鋅主力震蕩下行，午盤開盤大幅跳水，日內收跌-1.34%。滬鋅期貨庫存破7000噸，人民幣高位下短線進口套利窗口很難打開，保稅區和外圍鋅錠流入速度減慢。下遊消費主力鍍鋅高溫天氣北方開工不高，黑色系價格受到去產能支撐表現偏強，導致鍍鋅生產成本上升，預計8月鋅錠消費將再度下滑。鋅冶煉企業開工率將在下半年逐漸增加，尤其是三季度冶煉廠開工率達到全年峯值，加之隨着礦供給的釋放，鋅冶煉加工費增加，預計後期開工率也將回升，即鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，中線仍偏空，建議逢高做空。