2021年5月13日華安期貨銅日評

5月12日消息；從供給端來看，基於疫情的季節性和5月大量檢修，礦端偏緊和冶煉廠產量受限很難在短時間內得到改善。當前滬銅價格已經突破10年來的新高，有效突破後雖小幅回吐部分漲幅，但是所有周期的MA均線全部呈現上漲態勢，表現極爲強勢。五一節後，銅價皆以跳漲形式上漲，日內漲幅日漸擴大，直到突破前高，顯示上漲動力充足。突破前高後回調幅度較小且不連續，跳漲形成的連續小窗口在下方提供較強的支撐。綜合來看，上漲動力充足，且下方支撐較強。從供給端來看，基於疫情的季節性和5月大量檢修，礦端偏緊和冶煉廠產量受到影響都很難在短時間內得到改善。

從需求端來看，雖然傳統的最大消費終端“電網”並無太大看點，但是新能源邏輯下銅消費的預期仍然偏強。宏觀上，中歐美等主要經濟體復蘇預期仍在，市場風險偏好較高，也爲短期銅價上漲提供支撐。

技術上，價格上漲動力充足，且下方支撐較強。綜合來看，短期銅價繼續偏強運行。