2021年05月20日中財期貨銅早評

5月19日SMM 1#電解銅均價74860元（-840），A00鋁均價19550元（-310）；LME銅庫存117075(-1.64%)噸,鋁庫存1759675(-0.33%)噸；行業動態：Glencore將於2022年重啓Mutanda銅鈷礦的運營。投資建議：昨日滬銅下跌，夜盤低開下跌，國常會監管大宗商品市場投機和炒作，在政策影響下資金出現離場導致滬銅高位下跌。目前美聯儲仍維持寬鬆，宏觀整體仍偏樂觀。產業端，精煉銅供應保持相對穩定，隨着國內逐漸轉向消費旺季及碳中和對消費的帶動預期，銅價有望回歸良性慢漲。

目前銅礦加工費在35美元/噸左右，礦端供應緊張格局沒有大的改觀，供應端對銅價仍有支撐，操作上建議謹慎做多，注意風險控制。