2021年05月21日中財期貨銅早評

5月20日SMM 1#電解銅均價72475元（-2385），A00鋁均價19110元（-440）；LME銅庫存117300(+0.19%)噸,鋁庫存1757350(-0.13%)噸；投資建議：昨日滬銅跳空低開震蕩，夜盤小幅下跌，國常會監管大宗商品市場投機和炒作，在政策影響下資金出現離場導致滬銅高位下跌。目前美聯儲仍維持寬鬆，宏觀整體仍偏樂觀，但注意美聯儲接下來會議將討論縮減QE。產業端，國務院會議提及保供穩價，但銅礦主要依賴進口，因而政策對市場主要是短期影響，目前精煉銅供應保持相對穩定，隨着國內逐漸轉向消費旺季及碳中和對消費的帶動預期，銅價有望回歸良性慢漲。

目前銅礦加工費在35美元/噸左右，礦端供應緊張格局沒有大的改觀，供應端對銅價仍有支撐，操作上建議謹慎做多，注意風險控制。