2021年05月21日魯證期貨銅早評

5月20日上海電解銅72150-72800元/噸，升貼水(貼)200-(貼)80元/噸。國際銅業研究小組：今年全球銅市場料將過剩7.9萬噸預計今年全球銅市場將供過於求7.9萬噸，2022年過剩10.9萬噸。據SMM調研，4月銅棒開工率爲67.78%，環比下降2.39個百分點，同比上升1.72個百分點4月處於銅棒的傳統消費旺季，疊加受益於水暖衛浴、家電，空調等制造業海外訂單回流的大背景下，銅棒企業手中的訂單相對充足。

中長期方面，全球經濟復蘇加快，新基建和碳中和等中長期戰略支撐長期的銅需求增長，同時全球銅礦供應增長有限。

從短期來看，國內冶煉廠集中進入檢修，國內供給偏緊，高價格或抑制下遊接貨需求。上周因黑色商品帶動，滬銅高位回落，短期回調風險加劇，建議暫時觀望。