2021年05月24日一德期貨銅早評

【市場信息】：上周倫銅大幅下跌，滬銅主力合約收低。LME銅庫存126675噸，相比上周增加5425噸；上期所銅庫存減少8055噸至221124噸；上海保稅區庫42.9萬噸，增加0.4萬噸。

【投資邏輯】：宏觀方面，歐美復蘇持續改善，政策尚未收緊，美元低位震蕩，但高層多次喊話大宗商品，市場情緒受到抑制；供應端，TC繼續回升，精銅產量增速較快，進口也呈高增速，供應出現緩和跡象。需求面，國內庫存有下滑，貼水收窄，短期銅價下跌後下遊消費有起色。歐美PMI創新高，國內出口高增速，海外需求邏輯仍在。繼續關注國內下遊補庫情況。

【投資策略】：銅價連續下殺後關注前高支撐力度，謹慎參與。