簡
繁銅
觀點：現貨仍然在去庫存，換月後現貨立即提升升水
信息分析：
（1）16日，現貨市場升水幅度有所上調，現貨市場在交割之後，轉向1809合約報價，升水出現整體上調的局面。由於升水幅度較大，貿易商交投基本上受到抑制；下遊企業逢低出現一定的買盤，但是力量比較微弱。
（2）上期所倉單16日重新下降，因現貨繼續對期貨升水，並且，換月之後，離交割日期還比較遠，因此，目前的升水結構依然有利於倉單向現貨轉移。
（3）LME庫存16日有所下降，主要是亞洲倉庫，其他倉庫維持平穩。近期LME現貨貼水有所提升，我們認爲主要和庫存分布有關。
（4）消息面上，應美方邀請，商 務 部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬於8月下旬率團訪美，與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方各自關注的中美經貿問題進行磋商。據悉，中美貿易談判將於8月21-22日舉行。
（5）消息面上，智利Escondida銅礦的管理層周三稱，已經與礦工工會就新的勞工合同達成一致。
邏輯：從供應方面來看，壓力主要集中在2018年年底至2019年一季度，不過短期供應壓力並不大；現貨市場在交割換月之後立即呈現升水格局，但因冶煉產能投放的預期，短期基本面僅體現在現貨升水上，對於絕對價格推動力量不強。由於中國新增冶煉產能投放，精煉供應預估在2018年底或集中增加，另外，印度韋丹塔冶煉產能恢復預期增加，因此，冶煉產能增加預期比較濃厚，但這需要時間，必和必拓礦山罷工預期依然存在，短期供應的彈性依然不高，一定程度上抵抗宏觀的風險，整體銅價格預估以震蕩爲主。
操作建議：逢低買入
風險因素：
鎳
觀點：鎳鐵現貨仍然緊張，宏觀舒緩共同支撐鎳價
信息分析：
（1）16日，進口鎳對金川鎳貼水擴大至1550元/噸，而進口鎳對電子盤升水提升至350元/噸。金川鎳升水提升較快，導致二者價差擴大。
（2）LME庫存16日延續下降，降幅780噸，降幅稍微擴大，LME鎳庫存降低至24.75萬噸， LME庫存下降的格局依然延續。
（3）鎳鐵鎳礦方面，16日，鎳礦價格維持平穩，鎳鐵價格部分地區微幅下調，鎳鐵供應短期較爲緊張。鎳鐵整體格局不變，鎳鐵短期偏緊，預期則寬鬆格局不變。
（4）不鏽鋼市場方面， 16日不鏽鋼企業指導價格整體下調100-200元/噸，主要受到鎳價回落的拖累，不過，不鏽鋼市場主要體現在冶煉廠，中間貿易環節普遍貨源不多。
（5）另外，應美方邀請，中美貿易談判將於8月21-22日舉行，貿易談判帶來情緒舒緩。
邏輯：當前鎳價關注焦點轉向鎳鐵和不鏽鋼，而鎳鐵因預期因素，當前供應偏緊，但預期寬鬆，目前鎳價主要反應預期情況；終端不鏽鋼則延續低迷格局，整體上，短期鎳價關注點仍然在鎳鐵不鏽鋼產業鏈鏈，加上外圍影響，短期繼續偏弱爲主。
操作建議：回調買入
風險因素：
