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繁投資策略建議：
宏觀面，美國 4-5 月非農就業數據連續不及預期，將會阻擋美聯儲退出量化寬鬆的步伐，現行寬鬆的貨幣政策仍將持續下去，直到下一個關鍵數據出爐。當前美國非制造業 PMI 快速拉升，對於大宗商品來說，這將導致市場擔憂美聯儲更早地縮減購債。國內 5 月 PMI分項數據看，外需的持續改善令制造業恢復節奏平穩，但原材料價格上漲向下遊的傳導已顯現，部分企業面臨原材料短缺的困境，銅價的快速上漲已經對經濟運行秩序造成影響。
南美疫情、罷工等事件對礦端的擾動逐漸恢復，據我的有色調查，6 月中國電解銅預計產量同比增長 19.3%。海外 LME 與滬銅倉單庫存持續回落，下遊接貨表現轉好，社會庫存減少，去庫趨勢加大。
下遊銅材市場謹慎拿貨，維持剛需生產訂單，觀望情緒濃厚。
目前銅價仍處於相對高位，特別是海外貨幣政策未見收緊之際，流動性與高銅價抑制需求的矛盾將更加凸顯，銅價走勢也將更糾結，盤面波動加大。建議嘗試購入深度虛值看跌期權。
下周關注:
1. 歐元區第一季度 GDP 年終率
2. 歐元區第一季度季調後就業人數季率
3. 美國至 6 月 5 日當周初請失業金人數
4. 美國 5 月未季調 CPI 年率、5 月季調後 CPI 月率5. 美國 6 月密歇根大學消費者信心指數初值
6. 中國 5 月 CPI 年率
