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繁一．期貨市場：周初銅價走勢平穩，周四，美聯儲表皮書調研顯示，美國經濟復蘇在 4 月和 5 月溫和快長，整體通脹壓力進一步擡升，美元指數快速反彈，基金屬承壓快速下跌。截至周五日間收盤，滬銅主力合約收於 70910 元/噸。
二．基本面分析：供應方面，必和必拓旗下克礦山罷工影響暫時解除，隨着疫情影響消退，銅精礦緊張局勢將稍有緩解，反應到銅精礦加工費上，已經從底部擡升。上周五進口銅精礦 TC 報 36.5 美元/噸，較前周上升 1 美元/噸，較年初底部 28.5 美元/噸上升了 8 美元/噸。
庫存方面，6 月 4 日上期所銅庫存爲 201711 噸，較前周減少 6110 噸，連續 3 周回落，從歷史數據來看當前正處於去庫階段，但今天不同於往年的是銅價快速上漲對下遊消費略有抑制導致累庫時間較往年晚，關注 SHFE 庫存回落持續性。LME 庫存爲 124675 噸，較前周增加 2250 噸。增加量並不大，而且整體庫存處於歷史相對較低水平。
2021 年 6 月 4 日我的有色中國銅市情緒指數爲 47.73，較前周上升 6.3。
上周市場參與者情緒小幅轉好，但仍位於榮枯線下方。
三．宏觀方面：1.美國勞工部周五公布了 5 月非農就業報告，新增就業人數爲 55.9 萬，低於市場普遍預期的 65 萬，4 月就業人數上修後爲 27.8 萬，失業率從 4 月的 6.1%下降至 5 月的 5.8%，好於預期的 5.9%。這意味着，繼 4月就業報告爆冷之後，5 月就業數據再次低於預期。隨着 5 月就業數據再次遜於預期，美聯儲今年縮減購債的可能性進一步降低。美聯儲主席鮑威爾多次強調，在看到經濟形勢和就業市場有實質性的改善之前，美聯儲不會考慮改變貨幣政策。從投資者的角度而言，他們或許更希望看到一份表現不佳的就業報告，因爲這意味着美聯儲改變貨幣政策的可能性降低，而這有利於股市。
2.美國財長耶倫：全球最低稅率談判還遠未結束。全球最低稅率減輕了“逐底競爭”。將與國會就稅收協議密切合作。 將與國會就稅收協議緊密合作，將在未來數周會見 G20 財長以敲定協議。 全球最低稅率緩和了逐底競爭，但談判“遠未結束”。 部分 G7 國家擔憂財政可持續性問題，我們正在尋求 G20 的支持，後者佔全球 GDP 的份額很高。 敦促 G7 及其他國家提供更多財政支持以復蘇經濟，通過投資抗擊氣候變化和不平等問題。 預期年化通脹率在 3%左右，反映了暫時性因素的影響。 G7 同意重新分配對大型科技公司的徵稅權利。 美國通脹由暫時性因素驅動。美國勞動力市場仍然有大量閒置。明年某個時候可能會重返充分就業。
3.美國財長耶倫表示，近期物價的上漲勢頭將會消退，而美國勞動力市場雖然有所改善，但要恢復到新冠疫情前的水平還有很長的路要走。“我們看到了一些通脹，但我認爲這不是永久性的，”耶倫周六在七國集團財長會議後於倫敦舉行的新聞發布會上表示，“我相信我們將在今年餘下時間看到較高的通脹率--可能在 3%左右。”
四．行業消息：1.卡莫阿-卡庫拉銅礦正式建成投產不到一周，礦山成功產出第一批精礦，並交付至剛果(金)盧阿拉巴銅冶煉廠。
2.智利銅業委員會 Cochilco 2021 年 6 月 3 日周三報道，智利 Codelco 銅礦 4 月產量同比下降 0.5% 至 13.27 萬噸，而全球礦業公司必和必拓的Escondida 銅礦產量同比下降 16.5% 至 8.57 萬噸。 與此同時，嘉能可和英美資源集團的合資企業 Collahuasi 銅礦 4 月份的產量同比增長 5.4% 至5.7 萬噸。
3.據外媒報道，非洲博茨瓦納新銅礦 Khoemacau 計劃在本月底投產，並預計在第三季度實現首次銷售。該礦坐落於卡拉哈裏沙漠銅礦帶，Khoemacau將成爲博茨瓦納唯一運營的銅礦。Khoemacau首席執行官Johan Ferreira表示，將於 6 月底之前生產第一批銅精礦。
五．投資策略:供需層面沒有太大變化，銅價受宏觀影響較大，5 月非農就業數據不及預期，美元指數回落於銅價構成支撐。並且近期美聯儲主席還是美財長都紛紛講話當前的經濟形勢與就業形勢不足以支撐美聯儲立馬收緊貨幣政策，但市場對美聯儲貨幣政策比較敏感。另外考慮到國內監管層面對大宗商品價格的持續關注，謹慎看多，關注 60 日均線支撐。
