2021年06月10日東證期貨銅早評

基本面：美國5月非農數據表現不及預期，美聯儲調整貨幣政策的迫切性降低，且美聯儲逆回購使用量繼續增長，美元指數承壓。供給方面，國內銅礦庫存呈現較快增長，銅礦加工費TC穩步回升，顯示銅礦緊張局面改善，不過南美銅礦罷工及政策風險仍存。由於粗銅供應增加以及硫酸價格上漲，緩解了成本端壓力，精煉銅產量持穩爲主。需求方面，國內需求仍顯乏力，銅材企業開工率同比下降，國內庫存持續增長，對銅價形成壓力。截止6月8日，LME銅庫存爲127200噸，日增2500噸。截止6月4日當周，上期所滬銅庫存報201711噸，周減6110噸。

持倉：滬銅2107合約前20名多頭持倉79636手，增加551手，空頭82266手，增加980手。

策略建議：美元指數反彈後回落，銅價短期或陷入震蕩，中長期仍有上行空間。

風險因素：美元指數，供給超預期。