2021年06月11日美爾雅期貨銅早評

昨日銅價日內高位回落，夜盤價格低開承壓震蕩，運行於71000元/噸下方。

從宏觀層面來看，美國5月CPI繼續超預期表現，與此同時美聯儲資產負債表現規模突破八萬億美元，市場通脹預期交易對通脹暫時論充分反應，降至2.3附近，不過實際利率仍處在低位；中國PPI與CPI剪刀差進一步擴大，上遊原材料價格高企向終端傳導不暢，擠壓制造業利潤，政策方面繼續加強引導保供穩價預期。

從產業層面看， LME銅去庫速度放緩，貼水維持在20美元/噸附近，注銷倉單佔比維持低位，歐洲地區供需格局趨緩；近期之前拋出傳聞落地，直接投向終端市場的精銅是否會影響當前國內正常去庫的節奏有待觀察，但短期對銅價具有一定壓力，中期來看，盡管當前銅價並未轉勢，上漲的過程也將不會是一番風順，建議暫時觀望爲主。