8月22日徽商期貨銅鋅早評

銅：隔夜特朗普批評美聯儲加息，美元指數急劇下跌，同時中美重啓談判，市場對此持樂觀態度風險偏好上升，有色金屬全線反彈。周二滬銅主力合約高開高走。受環保政策影響，約佔全國產能7%的蒙古地區部分銅冶煉廠減產，且交易所及保稅區庫存均有下滑，供給端提振有望支撐銅價。下遊消費淡季不淡，庫存持續下降，目前現貨依然保持升水格局，遠期合約價格並未進一步偏弱，因此銅價格的回落和產業鏈的相關程度並不大，主要來自宏觀層面。近期宏觀不確定性較大，預計銅價偏強震蕩，建議暫時觀望。
鋅：周二滬鋅主力合約延續日前反彈走勢，尾盤快速拉升，日內收漲3.11%。近期加工費加速上行，兌現中外礦端增產事實，冶煉端開始稍稍提高產能利用率，現貨端的壓力在後期會更加顯著。礦山與冶煉廠的博弈仍在持續，目前的價格尚不是終點，只有劇烈的價格下調減少冶煉廠的痛苦時間才能完成礦山與冶煉廠的地位轉變。中美貿易重新談判，市場情緒緩和，空單暫避等待更好的位置再進入，建議暫時觀望。