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繁周一滬銅2107合約價格大幅回落，開盤後直接下跌，創出新低，雖然午後有所反彈，但全天依然錄得較大跌幅，最終收於70230元/噸；國際銅2108合約走勢同樣下跌爲主，最終收於62610元/噸。夜盤倫銅繼續震蕩走低，滬銅和國際銅跟隨回落。周一上海電解銅現貨對當月合約報於升水110-升水240元/噸，均價升水175元/噸，較前一交易日上升35元/噸，吸引買盤踊躍積極介入。
宏觀方面，標普納指結束三連陽，泛歐股指八日連創新高，布油四日連創兩年新高，倫銅重挫4%創八個月最大跌幅；美國通脹指標再超預期，5月PPI創紀錄同比增6.6%；5月零售銷售環比降1.3%遠遜預期，工業產出超預期增長0.8%。
行業方面：泰克資源有望在2023年之前將銅產量翻一番；印尼國有礦業控股公司高管：印尼自由港與青山集團的談判仍在進行中。昨日銅價大幅回落，夜盤更是延續弱勢，創出階段新低，價格自高點回落幅度超過12%。
刺激銅價回落的直接原因在於市場傳言政府可能進一步加強大宗商品市場的監管。本次銅價的回落也超出我們此前預期，此前我們認爲短期銅價見底反彈的觀點也隨着銅價新低而被證僞。但我們依然認爲銅價繼續向下空間有限，在銅價回落之後，國內市場供需正在逐步好轉，現貨升水更是持續向上。疊加國內庫存回落，需求逢低介入之後，我們認爲銅價繼續向下難度較大。
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