簡
繁銅
風險偏好上行，滬銅新多嘗試。
基本面，祕魯 Las Bambas 銅礦運輸道路遭當地抗議者封鎖近一周，上期所及保稅區庫存延續下滑格局，宏觀面，美國與墨西哥達成新的貿易協議，提振市場風險偏好，令美元偏弱震蕩，短期或對銅價形成一定支撐，而銅價近期呈現對宏觀因素敏感的格局，建議關注新興市場風險，激進者可試多。期權方面，預計波動率走擴，建議介入跨式多頭組合。
鋁
成本爲重要支撐，滬鋁前多持有。
周初原鋁社會庫存小幅回升，鋁價承壓，但成本支撐的主邏輯未發生變化。一方面國內氧化鋁因鋁土礦供應緊張而生產受限，且今年藍天保衛戰新增重點區域包括氧化鋁主產區呂樑，市場預期採暖季限產對氧化鋁生產限制較大；另一方面，氧化鋁內弱外強利好出口，從而帶動國內外價差收斂。預計氧化鋁仍有上漲空間，因此建議滬鋁前多持有。
鋅
進口鋅流入，新單暫觀望。
進口窗口打開，保稅區鋅錠流入國內緩解了鋅錠供應緊張局面，鋅價承壓，建議短多離場，新單暫觀望。此外我們認爲後期隨着海外鋅礦集中復產以及 TC 上漲增加冶煉廠開工積極性，鋅礦增加將傳導至鋅錠，預計遠期鋅錠供應較近期寬鬆，因此建議穩健者可持有買近賣遠組合。
鎳
暫無利多提振，滬鎳新單暫觀望。
基本面，鎳鐵供應未來預計持續受環保限產影響，不鏽鋼預期隨旺季來臨逐步轉好，新能源電池短期受行業想自由競爭模式轉變影響表現偏弱，庫存方面，上期所庫存進一步下滑，因進口盈利窗口打開港口庫存微幅增加，基本格局無明顯改變，而宏觀面，中美貿易談判存不確定性，建議謹慎爲主，新單等待機會。
