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繁周三美股繼續上漲，納指不斷創出新高，顯示金融市場對經濟增長的強烈信心。昨天公布的美國6月私營部門新增就業人數69萬人，略低於預期，但上月就業人數下調到89萬人，整體維持了就業持續向好趨勢。另外央行逆回購超萬億，十年期國債收益率降至1.45%，流動性極度充裕，長期利率維持低位，對股市和商品市場利多強烈。昨天中國公布6月ＰＭＩ指數，官方制造業ＰＭＩ指數50.9，較上月微降0.1個百分點，因上月封港、限電等幹擾因素較多，但新訂單指數51.5，較上月上升0.2個百分點，反映需求保持穩定。非制造業ＰＭＩ指數53.5，較上月低1.7個百分點，其中服務業指數較上月低2個百分點，體現了南方疫情影響，建築業活動指數60.1，與上月持平，仍處於高景氣區。新訂單指數49.6，已低於榮枯線，建築業新訂單和服務業新訂單都較上月下降2.6個百分點。整體來看制造業維持穩定，但非制造業特別是建築業自景氣頂點有明顯回落，大宗原料價格大幅下跌之後再觀察制造業和終端消費能否維持穩定，另外要關注房地產資金收緊後，房地產投資放緩的速度。
受美國強烈就業數據影響，美元大漲，並帶動工業品普遍上漲，擠倉因素推動鋁、鋅等漲幅較大。倫銅昨天電子盤一度衝高9500，終盤收於9380，較前時略漲。倫敦庫存增加1千噸，集中在亞洲倉庫，暗示中國進口需求減弱後庫存轉向倫敦。消息面，祕魯新任總統表示考慮對礦業公司加稅的方案，據報道有俄羅斯企業表示正爲8月1日可能的加稅而做原料準備，智利統計局公布5月銅產量49.3萬噸，同比略減0.4%，1-5月銅產量235萬噸，同比下滑1.7%，這證實長時間嚴重的疫情及低比率運營導致今年智利產能未能恢復正常，另外馬來西來29號宣布將原定於6月結束的嚴格封鎖政策延長，結束時間視疫情控制情況而定，印尼疫情嚴格，主要地區實施嚴格封鎖。供應端的不確定性限制銅市做空意願。現貨方面，本周爲半年末，企業明顯需求減弱，加上北方多地因7.1前的短暫停工也導致供需兩弱。跨月之後消費或略有恢復。整體來看，三季度是消費淡季，汽車、家電進入傳統淡季，電纜等投資類需求受銅價影響更大，前期高價抑制消費，會隨着價格下跌有所釋放，但在價格有效下跌之前，消費難以持續釋放。供應方面隨着煉廠檢修結束，產量恢復較快增長，拋儲適量補充，彌補廢銅進口減少的損失，供需格局由緊張逐步轉向略寬鬆，國內去庫存過程可能停滯。滬銅持倉持續減少，反彈動力不足，維持7萬市場頂和政策頂的判斷，反彈衝高可短空加倉。今日69000-68400。
股市：美股上漲，經濟強增長邏輯，偏強格局
原油：持平，關注ＯＰＥＣ議產進展，經濟強增長邏輯下，維持偏強格局
美元：大漲，美經濟強增長且其它地區疫情擔憂又重現，美元技術反彈壓力在93
銅：69000-68400，終端消費疲弱無意追高，海外宏觀和消息面有支撐，逢高短空，中期壓力區
鋁：18900-18700，去庫力度維持，但終端消費開始顯出減弱跡象，拋儲限制反彈高度，19000近期壓力區，逢高短空
鋅：22200-22000，低位去庫加快，過低庫存對價格有較強支撐，但隨着煉廠結束檢修產量恢復和拋儲，限制反彈高度，壓力區，逢高短空
