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繁市場情緒回暖帶動銅價反彈，關注本周四美聯儲講話。
期貨方面，今日滬銅主力2108高開於68430，夜盤維持高位震蕩，白盤向上拉升，最終收盤69520，較上一個交易日上漲1260元/噸。
現貨方面，據mysteel：7月5日，上海地區1#電解銅現貨成交價格68670元/噸，漲655元/噸；報價升水150~升水190元/噸，升水較上周五漲45元/噸。市場升水偏高貿易商接貨謹慎，普遍壓價成交爲主。銅、鋁、鋅拋儲競價今日開啓，部分最高成交價出爐，國儲局拋售銅，下遊企業參與競標，部分企業中標後，在市場採購意願降低，因此下遊散貨成交有限。
宏觀方面，美國6月季調後非農就業人口錄得增加85萬人，好於市場預期，增幅創去年8月以來新高，預期增加70萬人。5月份非農新增就業人數從55.9萬人上修至58.3萬人；4月份非農新增就業人數從27.8萬人下修至26.9萬人。失業率較上月微漲至5.9%。休閒和酒店業、公共及私人教育、專業和商業服務、零售貿易和其他服務領域的就業人數顯著增長。
美元方面，Delta變異毒株或在夏季蔓延至歐洲，削弱人們對歐洲經濟的信心，美遠的相對基本面走強，利好美元，有可能對銅價構成壓制。
綜合來看，宏觀線上主要是美聯儲對市場的通脹預期引導，目前來看，核心PCE通脹連續兩個月大於2%且連續6個月新增非農數據大於20W人已經到達了美聯儲縮減購債規模的條件，預計7月議息會議美聯儲會有進一步的動作。另外鮑威爾當前表態仍然鴿派，其未來態度的變化也是宏觀環境的潛在風險點。但是考慮到目前美聯儲就tapper和市場溝通較爲順暢，對市場的衝擊力度預估會相對緩和。
供需線上，國內外新增產能開始投放，但是拋儲的力度不及預期，不過國內正處在消費淡旺季的轉換點，可以留意下遊消費需求的轉變。
操作方面：目前短期內宏觀和基本面偏空的力度已經減弱，預計在7月議息會議前，銅價維持震蕩區間66000-72000.
風險提示：1，Delta病毒失控。2，通脹持續超預期，3，美聯儲貨幣政策超預期
