8月30日中投期貨銅鋁鋅早評

　　【銅價今日觀點】銅價未戰穩49000元/噸，在其下方運行。現貨對當月合約報升水90元/噸~升水140元/噸，貿易商繼續擡高升水意願強烈，期銅連續反彈，比值漸有回升跡象，市場心態存有分歧，昨日升水跳漲近50%，令貿易商駐足，暫作觀望，後市升水表現仍將受比值影響，關注滬倫比值變化以及進口銅盈利變化的引導。銅消費還是比較令人擔憂的，價格或還有進一步的下跌的空間。但是也不宜過分看空，畢竟銅礦品味的下降和新建礦山較少，未來銅供應還是有捉襟見肘的可能。但由於宏觀環境未有本質性改變，中期依然提防空頭進場打壓。在市場情緒逐漸趨穩的情況下，滬銅保持震蕩48000-49000區間震蕩。

　　【鋁價今日觀點】昨日LME鋁上漲1.13%，收於2157美元/盎司，滬鋁指數上漲0.67%，收於14918元/噸。LME鋁現貨貼水23.50美元/噸，前一交易日爲貼水22.25美元/噸，昨日長江有色均價較滬鋁指數結算價貼水191元，前一日貼水198元，現貨貼水小副縮小。8月29日LME鋁錠庫存大幅減少13525噸至1075750噸。8月27日，國內鋁錠社會庫存合計164.8萬噸，與上周持平。美鋁罷工事件再度發酵，導致其氧化鋁發貨延遲，加之此前全球最大的氧化鋁精煉廠海德魯環保尚未達標，國外緊缺格局再度加劇，外盤鋁價再度上揚。8月29日河南氧化鋁均價持穩至3300元/噸，根據SMM，伴隨國內氧化鋁價格擡升，電解鋁噸鋁成本高點上漲至 14616 元/噸， 8 月至今國內電解鋁平均成本 14428元/噸，環比 7 月平均成本上漲 2.1%，較去年同期上漲 10%。電解鋁成本支撐繼續加強， 部分高成本鋁企面臨虧損境地減產；國內外鋁錠庫存繼續延續下降趨勢，以及採暖季限產預期，對鋁價形成提振，成本附近對盤面有較強支撐作用，鋁價後續仍有望震蕩偏強。

　　【鋅價今日觀點】滬鋅走勢偏強，收於21345元/噸。現貨趨向緊俏，升水走高，內煉廠出貨仍較謹慎，下遊採購意願不佳，市場出貨爲主，成交寥寥。下遊消費欠佳，進口鋅較難消化報價偏低，整體市場成交一般。當前市場鋅庫存仍處歷史低位，而上期所注冊倉單仍在持續減少，均爲滬鋅提供基本面支撐，下遊消費未見好轉，期鋅進一步走高略顯乏力，可試空分布進場。