2021年07月09日中投期貨銅早評：短期銅難以突破震蕩走勢

國常會提出適時運用降準等工具，加強對中小微企業支持，一定程度上提振市場情緒，但歐元繼續回落，美元指數繼續上行，又對金屬構成壓力。供應方面，TC回暖，且上升幅度擴大後，精礦現貨成交更加活躍。安託法加斯塔(Antofagasta)與中國冶煉廠已籤署供應銅礦石供應協議，長單TC在50美元中位附近。再生銅供應偏緊邊際小幅回暖，精費價差小幅走高。消費方面，銅加工行業沒有起色，市場進入淡季，精銅杆消費很難出現明顯的好轉，空調行業將逐步邁入淡季，國內龍頭空調企業排產計劃已經出現下降，線纜訂單不旺，下遊線纜廠仍有較強的觀望情緒，採購以剛需爲主。境內社會庫存持續去庫，雖有到貨量不大的影響，但從現貨市場成交來看，社會庫存水平不高，消費亦有所回暖。上海、廣東升水均有走高。拋儲將給社庫帶來新的壓力，且會打壓市場對銅價高點的預期。消費淡季疊加宏觀情緒偏冷的背景下，短期銅難以突破震蕩走勢。