中財期貨銅早評：操作上建議謹慎做多（2021年07月13日）

7月12日SMM 1#電解銅均價69490元（770），A00鋁均價19060元（210）；LME銅庫存219175(+1.1%)噸,鋁庫存1496075(-0.7%)噸；行業動態：據SMM，上周末山東某冶煉廠設備突發故障，初步估計至少需檢修一個月以上時間，該企業設備故障將在一定程度上進一步提振現貨銅精礦TC。

投資建議：昨日滬銅下跌，夜盤小幅上漲。中國央行降準，釋放資金萬億，短期利好市場。但美聯儲縮減了QE提上日程，國儲局拋儲等政策對市場仍有影響。目前宏觀流動性整體仍偏寬鬆。產業端，目前精煉銅供應保持相對穩定，國內消費旺季仍未明顯轉淡，同時碳中和對消費也有帶動預期。目前銅礦罷工風險逐漸解除，但銅礦加工費在38.5美元/噸左右的低位，礦端供應緊張格局沒有大的改觀，供應端對銅價仍有支撐，近期政策面對市場影響較大，技術上目前以反彈對待，操作上建議謹慎做多，止損66000。