簡
繁銅
新興市場風險爆發，滬銅前多離場。
基本面，Andina 銅礦罷工工人拒絕新一輪薪資提案，但此次罷工規模較小，預計影響有限，銅庫存延續下滑態勢，而銅價近期呈現對基本面鈍化、對宏觀因素敏感的格局，新興市場風險再度爆發，避險情緒升溫，疊加美國經濟數據強勁，驅動美元上行，銅價上方壓力明顯，建議前多暫離場。期權方面，預計波動率走擴，建議持有跨式多頭組合。
鋁
成本爲重要支撐，滬鋁前多持有。
新興市場危機再次引發避險情緒升溫，滬鋁有所回撤。
但國內強勁的基本面支撐鋁價，一方面國內鋁土礦持續短缺，導致氧化鋁因成本擡升以及原料不足而生產受限；此外，市場擔憂今年採暖季對氧化鋁限產嚴格加劇供應緊張。
另一方面海外擾動因素頻發致使氧化鋁供應趨向緊張，外強內弱的格局利好國內氧化鋁出口，從而提振國內價格。
預計氧化鋁上漲主導成本的繼續擡升，驅動鋁價重心上移，因此建議滬鋁前多持有。
鋅
進口鋅流入，新單暫觀望。
LME 鋅注銷倉單持續增加及上期所注冊倉單處於年內低位，利好鋅價，但考慮到海外鋅持續流入緩解國內供應緊張局面，且下遊消費疲弱，庫存消化速度緩慢，預計滬鋅上漲動力不足，建議新單暫觀望。此外我們認爲後期隨着海外鋅礦集中復產以及 TC 上漲增加冶煉廠開工積極性，鋅礦增加逐步傳導至鋅錠，預計遠期鋅錠供應較近期寬鬆，因此建議穩健者可持有買近賣遠組合。
鎳
基本面強而宏觀弱，滬鎳新單等待機會。
供應方面，菲律賓國土資源部要求礦山拿出一半的設備用於恢復植被，由於各礦山庫存充足，預計短期對出貨影響有限，暫無新增利多提振，維持國內鎳鐵受環保限產、需求端不鏽鋼季節性向好的格局不變，而宏觀面風險是鎳價上方主要壓力，新興市場風險再度爆發、美元走強，建議謹慎爲主，新單暫觀望。
