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繁周五中國公布好於預期的經濟數據，8月官方制造業PMI爲51.3，較上月提升0.1個百分點，並高於預期，顯現經濟仍具有較強的動力，不過新訂單和出口下降，下半年只能寄望於基建投資增長。另外特朗普表示希望馬上對中國2000億商品徵稅，暗示貿易戰繼續惡化。美加貿易協議未有成果，將於本周繼續談判，特朗普威脅對歐盟汽車徵稅，歐盟回應稱將對待報復。此外惠譽調降意大利主權評級展望。避險情緒推動美元大漲，暗示貿易戰仍是當前金融市場主導。
銅：受到美元大漲影響，基金屬多數下跌，倫銅跌到6000美元下方，周一繼續下跌。8月結束，國內庫存快速下降，目前已降至14萬噸，倫敦注銷倉單增加至14萬噸，暗示倫敦將開始去庫存，目前交易所加中國保稅庫存與去年同期相比已少了8萬噸，說明後期現貨壓力將大大減輕。考慮到今年中國精銅產量增長超過10%，精銅進口亦保持強勁，說明國內終端需求事實上並不差。隨着旺季到來，PPP資金到位大幅提高，基建投資有望得到明顯的增加，旺季消費回升的預期仍較強，近期現貨市場的活躍度已經明顯提升，價格支撐越來越強。不過眼下市場主要擔心中美貿易戰關稅實施利空兌現的衝擊，以及是否還會進一步惡化，短線避險情緒佔主導，高位輕空謹慎持有，關注滬銅持倉、升水等信號的變化。
鋅：周五鋅價衝高回落，9-10月水差擴大到700元，擠倉壓力明顯。本周國內庫存微增，但保稅庫存下降2萬多噸，國內庫存總量處於極低水平，另外據了解由於價格急跌導致煉廠虧損加劇且部分煉廠因設備、環保等原因減產後無法很快復產，雖然加工費回升但國內精鋅產量恢復的速度較慢，因此煉廠和貿易商屯貨擠升水的信心較強。盤面看10月繼續增倉，且對9月貼水巨大，擠倉動力仍較強。但另一方面下遊需求平淡，加上進口增加，國內庫存可能繼續回升，海外精礦加工費已升至70美元以上，預計9月國內加工費仍有100元的升幅，精礦供應增加正在兌現，加上宏觀利空 ，遠期鋅價看跌預期仍強，導致遠月上漲非常猶豫。結合盤面看，升水對鋅價支撐較強，或維持近期的震蕩區間，高位短空建議回調平倉，加強滾動，目前暫不支持持續下跌，在注意回避擠倉造成的盤面短線波動。
股市：A股小跌，偏弱格局。
原油：小跌，關注美對伊石油禁動進展，維持強勢。
美元：大漲，關注美貿易戰進展，避險需求強，強勢。
銅：48500-48000，貿易戰擔憂衝擊，但現貨支撐越來越強，高位空頭逢低換手。
鋁：14950-14850，海外氧化鋁價格維持上漲，國內採暖季備貨逐步展開，成本支撐強，逢低中線持多不變。
鋅：21000-20800，庫存偏低擠倉動力較強，維持壓力區的反復震蕩，空頭逢低換手做持久戰準備。
