一德期貨銅早評(2021年7月22日)

【市場信息】:21日倫銅小幅上漲，滬銅主力合約夜盤收高。LME銅庫存減1250噸至224400噸 ；上期所銅減少3923噸至58659噸。

【投資邏輯】：宏觀方面，美聯儲多次發表鴿派言論，多個國家新冠疫情回升，喜憂參半。供應端，TC繼續回升，精銅產量增速較快，進口趨緩，南非罷工等影響短期供應。需求面，國內庫存繼續下滑，升水走高，進口盈利，保稅溢價低位回升，利多價格。海外庫存持續增加，歐美等疫情加重，海外需求受到影響。

【投資策略】：銅價跌至支撐後反彈，關注力度。