簡
繁銅
宏觀面壓力增大，滬銅新空嘗試。
基本面，發改委和財政部表態加大基礎設施領域補短板的力度，但落實仍需時間短期利好有限，而宏觀面，中國 8 月財新制造業 PMI 不及預期，2000 億美元中國商品關稅懸而未決令市場風險偏好再度下行，疊加新興市場危機再次發酵令美元維持強勢，滬銅新空可嘗試。期權方面，預計波動率走擴，建議介入跨式多頭組合。
鋁
氧化鋁主導成本上移，滬鋁前多繼續持有。
中美貿易戰升級的擔憂情緒再起，市場風險偏好下行，近期鋁價表現震蕩偏弱。但考慮到，一方面受鋁土礦整改常態化及採暖季限產預期，料氧化鋁生產受限；另一方面氧化鋁外強內弱的格局利好出口，從而提振國內價格；此外魏橋再次上調陽極採購價，料陽極在環保趨嚴的大勢下仍有上漲空間。預計成本支撐作用牢固，滬鋁表現相對抗跌，因此建議前多繼續持有。
鋅
避險情緒升溫，新單宜觀望。
倉單貨源緊張支撐滬鋅，但隨着進口鋅的持續流入，國內社會庫存開始累積，拖累鋅價，且本周將公布 2000億美元商品關稅談判結果，市場因擔憂中美貿易戰升級而降低了對滬鋅的風險偏好。因此建議單邊暫觀望，組合可止盈離場。
鎳
需求維持弱勢，滬鎳前空持有。
庫存方面，鎳上期所、保稅區庫存及港口庫存均呈增長態勢，需求面，高鉻低鎳的 304D 不鏽鋼拖累整體不鏽鋼價格與用鎳需求，同時 30 家車企擬被責令停止生產新能源車至少一年，9 月部分地區 300 系不鏽鋼廠將停工檢修，疊加不鏽鋼累庫的不利因素，精煉鎳需求走弱，鎳價下行壓力顯著，前空繼續持有。
