9月6日徽商期貨銅鋅早評

銅：市場擔憂美國對2000億美元中國進口商品開徵關稅，疊加新興市場貨幣持續失血，美指延續反彈，有色板塊大面積走跌。周三滬銅主力合約跳空低開，日內震蕩運行。現貨層面繼續表現出支撐信號，現貨報價堅挺，進口小幅盈利，近月轉反向結構，境外注銷倉單高位貼水收窄。廢銅市場雖然上周出貨情況略有改善，但無奈周一下跌後繼續捂貨惜售。然而市場繼續以貿易戰情緒爲主導，基本面表現再次讓位。目前國內對政策仍有預期，在避險情緒佔主導，經濟表現平穩，基本面支撐的格局下銅價下方不可過分看空，預期維持弱勢震蕩，建議暫時觀望。
鋅：宏觀利空侵襲有色，鋅再度被大幅做空，周三滬鋅主力合約繼續回落，跌逾2%。根據季節性規律，由於季節性因素以及冬儲等因素，鋅冶煉企業開工率將在9-10月逐步回升，隨着礦供給的釋放，預計鋅冶煉加工TC的擴大，鋅冶煉利潤恢復，開工率也將回升，後期鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升。進口鋅方面，內強外弱的基本面推升滬倫比，促使鋅錠進口窗口打開，本周鋅錠進口盈利450元/噸左右。需求方面下遊鍍鋅企開工率小幅回升，但由於冬季限產對鍍鋅廠構成長效利空，因此後市鋅消費仍偏悲觀，鋅價仍有下降空間，維持空頭配置。