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繁【銅價今日觀點】市場繼續擔憂美國實施2000億商品關稅徵收計劃，近期市場避險情緒持續存在，倫銅空頭施壓失守所有均線，滬銅探低整理，略顯抗跌，進口盈利持續，現貨升水高位回落,市場表現期弱現強特徵，升水上擡至130元/噸~220元/噸，漲近40%，隨着進口盈利窗口的打開，滬倫比值連續維持上修狀態，貨源短缺漸顯寬裕，換現意願逐漸增強.連續兩周上升10萬餘噸，注銷倉單佔比從10%左右一路飆升至53%，接連刷新今年新高，逼近去年注銷倉單佔比最大值,進口盈利窗口再度打開，進口盈利高達400元/噸左右，關注LME銅庫存向國內的遷徙情況。自身基本面緊缺的預期被打破，銅市供應壓力有所上升，表現爲上遊銅礦供應有所改善，廢銅進口小幅增加。銅市仍處於偏空環境，延續振蕩偏弱走勢，滬銅主力合約關注46000-49000元/噸。
【鋁價今日觀點】上周LME鋁下跌2.6%，收於2063.00美元/盎司，滬鋁指數下跌2.03%，收於14651元/噸。LME鋁現貨貼水39.00美元/噸，前一交易日爲貼水37.75美元/噸，上周五長江有色均價較滬鋁指數結算價貼水64元，前一日貼水107元，現貨貼水大幅縮小。9月7日LME鋁錠庫存減少1125噸至1061575噸。9月3日，國內鋁錠社會庫存較周四減少0.9萬噸至164.5萬噸。海德魯旗下Alunorte氧化鋁廠與政府籤署復產協議，雖未提及具體復產時間，但對海外鋁供給風險有情緒上的緩解作用，中美貿易戰大概率升級，基本金屬承壓，但鋁價下跌空間料有限。國外緊缺格局延續。9月7日河南氧化鋁均價持穩至3340元/噸，電解鋁成本支撐繼續加強， 部分高成本鋁企面臨虧損境地減產；國內外鋁錠庫存繼續延續下降趨勢，成本附近對盤面有較強支撐作用，鋁價後續仍有望震蕩偏強。但需要密切關注採暖季限產的實施力度，一旦不及預期，可能給鋁價造成壓力。
【鋅價今日觀點】倫鋅上行動能略顯不足，承壓多路均線區間盤整。滬鋅1810合約先抑後揚，滬鋅1810合約先抑後揚，受壓60日均線。現貨對滬鋅1809合約自升水50-700元/噸左右，升水回落，現貨節節敗加之進口鋅到貨增加，市場貨源寬鬆。消費仍弱預期，消費或將是拖累短期內鋅價衝高幅度及持續時間長度的主要因素,上方空間有限，維持震蕩思路。
