簡
繁盤面走勢，上一交易日滬銅主力1811合約漲70元/噸至47560元/噸，漲幅0.15%。夜盤漲0.19%至47650元/噸。隔夜LME銅跌0.48%至5880美元/噸。
消息面，美國8月新增非農就業人數20.1萬人，較上月有所回升，並超過預期19萬人。私營部門新增非農就業人數20.4萬人，公共部門就業人口下降0.3萬人，就業市場保持強勁。同時，勞工部對此前6月和7月非農新增就業進行修正，7月新增就業由15.7萬人修正爲 14.7萬人，6月新增就業由21.3萬人修正至24.8萬人，合計上修2.5萬人。這也部分解釋了8月非農就業強勁的情況。
現貨方面，9月7日上海電解銅現貨對當月合約報升水30元/噸~升水120元/噸，平水銅成交價格47900元/噸~48020元/噸，升水銅成交價格47950元/噸~48080元/噸。滬期銅重心上移至5日均線附近徘徊，進口盈利窗口持續打開，令持貨商出貨換現意願增強，高升水貨源進一步調降，早間報價升水70~120元/噸，由於貨源充裕，賣貨者衆多而接貨者寥寥，平水銅率先被壓價至升水50元/噸，好銅降至百元，但由於當月與主力價差維持200元/噸附近，貿易投機氛圍仍不佳，第二節交易階段，平水銅已調降至升水30元/噸附近，好銅報價升水90元/噸左右。下遊按需採購，溼法銅由升水20元/噸已轉至貼水20元/噸。臨近交割，進口貨源有繼續增加趨勢，隔月價差倒掛且有基差擴大之勢，盤面又顯承壓之態，中美貿易戰2000億增稅未落地之前，空頭仍是市場主導者，令現貨市場顯畏懼心理，升水恐將進一步下調，警惕出現貼水報價。
行情研判，美國8月非農數據強勁，美元回升，且美國制造業數據向好，倫銅小幅走低滬銅小幅震蕩回升。在國內經濟增速放緩及中美貿易戰摩擦升級的擔憂下，銅價上行承壓。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
