長安期貨銅早評(2021年8月23日)

中國7月銅礦砂及精礦進口量188.74萬噸，環比增加近13%，同比增加5%。7月廢銅進口量環比微降0.7%至14.94萬噸。銅精礦加工費TC已悄然提升至60美元/噸左右，銅礦供應偏緊態勢明顯緩解。此前全球最大銅礦Escondida銅礦的罷工威脅解除，但Coldlco旗下EI Teniente銅礦多數工人拒絕薪資提議，現有合同將於10月底到期。近期罷工事件較爲密集，銅礦產出總體影響相對有限。7月國內電解銅產量與前一月基本持平，8月冶煉廠檢修減少及限電影響或有減弱，產量或小幅回升。

上周上期所銅庫存減少7457噸至8.56萬噸，倉單庫存減少2019噸至3.59萬噸，LME銅庫存有兩天大增，周度增加1.58萬噸至25.15萬噸，國內庫存維持低位。據SMM，上周精銅杆企業開工率連續兩周增長，環比上升1.18個百分點至71.93%，精廢價差持續收窄利好精銅杆消費，疊加銅價的下滑，下遊補倉情緒較高。