五礦經易期貨銅早評（2021年08月26日）

今日滬銅主力運行區間參考：68500-69800元/噸

海外庫存下降預期支撐價格，昨日銅價衝高回落，倫銅微跌0.13%至9345美元/噸，滬銅主力收至69160元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少475噸，注銷倉單繼續增加，Cash/3M升水6.5美元/噸。國內方面，期貨盤面近月維持Back結構，現貨升水微漲至205元/噸，盤面持續上漲對下遊買興有所抑制。進出口方面，昨日國內現貨進口維持虧損，洋山銅溢價略回升。廢銅方面，昨日國內精廢價差爲210元/噸，替代關系仍有利於精煉銅消費。綜合來看，短期宏觀情緒企穩下銅價已有一定程度反彈，當下產業面支撐仍強，同時關注美聯儲在全球央行年會上的表態和對宏觀情緒的指引。今日滬銅主力運行區間參考：68500-69800元/噸。