上海中期期貨銅早評：短期銅價有望企穩（2021年08月26日）

隔夜滬銅主力合約收跌，美元指數回落，倫銅運行於9344美元/噸。美衆院通過3.5萬億美元預算決議關鍵投票，萬億基建案9月表決。庫存方面，截止8/24，LME銅庫存254775噸（-25），上期所周度庫存85575噸（-7454），上期所倉單33300噸（-1000）。

供應方面，本月銅精礦現貨加工費重心繼續上移，銅礦新增產能投產加快，全年供應呈現前緊後鬆的趨勢。由於限電影響，精銅供應難以改觀，但進口資源流入國內市場，現貨升水有所回落。需求方面，汽車、家電產銷環比有所回落；房地產竣工面積回升較快，其餘指標走弱；財政對電網基建的支持力度有提升空間。庫存方面，本月國內外庫存走勢分化，倫銅庫存連續兩月增加，國內延續5月中旬以來的去庫趨勢。

整體來看，短期銅價有望企穩。期權方面，建議賣出虛值看漲期權。