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繁銅，以其優越的導電性、導熱性和耐腐蝕性，在諸多領域發揮着重要的作用。在我國，銅被廣泛應用到諸多領域。其中，電力需求約佔總需求的50%，是當之無愧的需求領頭羊，其次是家電制造，建築等。這一格局隨着國家雙碳政策的公布或將悄然發生改變。
早在2015年6月，中國向公約祕書處提交了《強化應對氣候變化行動——中國國家自主貢獻》文件，確定了到2030年的自主行動目標：二氧化碳排放在2030年左右達到峯值並爭取盡早達峯；單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降60%～65%，非化石能源佔一次能源消費比重達到20%左右，森林蓄積量比2005年增加45億立方米左右。2020年9月，習近平總書記在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上宣布，中國將提高國家自主貢獻力度，採取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭於2030年前達到峯值，努力爭取2060年前實現碳中和。
在這樣的背景下，電力系統對銅的需求將會發生較大的變化。目前，我國的發電以火電爲主，約佔總發電量的70%。然而火力發電存在着以下幾個主要的問題。第一，火力發電污染較大。由於火力發電以燒煤爲主，煤炭燃燒會產生大量的二氧化碳，這對環境污染嚴重，也不符合國家的雙碳政策。第二，我國的煤炭供給有超過30%依賴進口，這使得我國的發電企業面臨進口煤炭價格波動帶來的風險。因此，以風能和太陽能光伏爲主的新型環保發電正在逐步崛起。
從電源基本建設投資完成額上看，今年1-7月累計完成額爲2227億元，其中風電爲992億元，約佔總完成額的45%。太陽能光伏發電雖然目前佔比最小，但是增長迅速。風力發電對於銅的消耗量遠大於傳統火力發電，因爲風力發電裝置本身有許多用銅部分是傳統火力發電中不需要的。風力發電分爲海上和陸上兩個主要類型，兩者共同的部分是發電機主體，其中用銅部分包括轉子房、變流器、主軸等，而海上風力發電則另需要較長的海纜。自2018年，風力發電設備產量保持着11%左右的年化增長率。隨着國家環保政策的實施和其他相關政策的傾斜，在未來5年，該增長率將達到13%，有望成爲銅需求的新增長點。
另一方面，新能源汽車領域對銅的需求與日俱增。平均一輛燃油轎車需要用銅約20KG，插電混動轎車則高達60KG，純電轎車則高達80KG。得益於相關政策的扶持，新能源汽車產銷目前以100%的每月同比增速上漲，帶動電池級銅箔和汽車銅線需求大幅增加。除此之外，新能源充電樁的普及對銅的需求也將有所提振。預計今年新能源領域用銅量將高達10萬噸，佔銅總消費的1%。
在國家雙碳政策的支持下，高污染高能耗行業將從臺前走向幕後，而新材料和新能源領域則會後來居上，成爲關注的焦點。風力發電和新能源領域的崛起將在未來30年分別逐步取代火力發電和燃油汽車，銅的需求也將向這兩個全新的增長點傾斜。
數據來源：WIND、南華研究
作者：南華期貨諮詢服務部
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