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繁【銅價今日觀點】滬銅主力1811合約繼續站穩指50000元/噸大關。當月與隔月價差擴至300元/噸以上。2018年1-7月全球銅市供應過剩1.71萬噸。2017年全年爲過剩13.26萬噸。行業方面，近期價格上漲後，價格未有明顯回調，下遊企業未及時補庫，備貨需求依然強勁；宏觀上貿易戰利空出盡，此外，股市大漲點燃多頭氛圍，中國多舉措的刺激政策將支撐銅價。金九銀十到來，三地庫存持續下降以及消費端的強勁表現給了銅價強有力支撐。銅價保持震蕩偏多思路。
【鋁價今日觀點】昨日LME鋁上漲1.00%，收於2064.50美元/盎司，滬鋁指數下跌0.28%，收於14609元/噸。LME鋁現貨貼水31.50美元/噸，前一交易日爲貼水27.50美元/噸，昨日長江有色均價較滬鋁指數結算價52元，前一日升水49元，現貨由升水重新轉向貼水。9月25日LME鋁錠庫存減少6275噸至1006275噸。9月17日，國內鋁錠社會庫存較周四減少1.6萬噸至155.2萬噸。受宏觀氣氛轉暖影響以及下遊消費回暖，鋁價震蕩上行。採暖季限產比例限制或取消。根據生態環境部會籤稿，達到一定超低排放標準或可不限產，而大多數高產能地區如山東的電解鋁廠已達到超低排放標準，該政策可證實採暖季減產的力度確實小於此前預期。9月21日河南氧化鋁均價持穩至3350元/噸，電解鋁成本支撐繼續加強，目前成本線在14800元/噸左右， 部分高成本鋁企面臨虧損境地減產，國內外鋁錠庫存繼續延續下降趨勢，鋁價後續仍有望震蕩偏強。
【鋅價今日觀點】滬鋅“擠倉”愈演愈烈，空頭平倉提供推力，鋅價大幅上漲。 低庫存背景下，持倉風險被放大，資金追捧滬鋅主力四連陽突破所有均線壓制。2018年1-7月全球鋅市供應短缺3.51萬噸，2017年全年爲供應短缺44.8萬噸。 1-7月報告庫存增加2.6萬噸，上海庫存淨增2.1萬噸。 LME庫存今年稍早增加，但7月減少1.11萬噸至23.81萬噸。市場對基本面改善的預期將逐漸體現到價格上，供給短期增量空間有限，滬鋅保持震蕩思路對待爲宜。
