國信期貨銅早評(2021年10月8日)

假期海外跌宕 有色再現堅挺本色

國慶長假期間，海外金融市場跌宕起伏，截至7日收盤，倫銅期貨報9306美元/噸，倫鋁期貨報2942美元/噸，銅鋁假期走勢分化明顯，但整體重心均較節前有所上移，預計國內銅鋁或有高開。隨着中國國慶長假結束，預計此前離場的資金將有所回歸，考慮到近期中美關系略有緩和跡象，同時美國國內債務上限問題博弈有所改善，預計金融市場整體或將重拾漲勢。在當前金融市場風格切換頻繁的背景下，有色金屬在動蕩時期仍呈現出抗跌韌性，其價格上漲彈性主要源於新能源新基建碳中和等熱點概念持續發酵與能源雙控政策下銅鋁供需偏緊庫存較低的推動，在全球供應鏈的脆弱性推動產業補庫背景下，即使中國持續拋儲也難逆轉上述格局，更多限緩和供需錯配和原料上漲壓力。

在國內外金融市場尚未構成暴露出系統系風險的前提下，銅鋁爲首的有色金屬價格仍具有較強結構性支持，短期銅圍繞68000-72000元震蕩區間運行，而鋁價在鞏固22000元-22500/噸附近支撐後，或嘗試重回23000元關口上方，需警惕四季度敏感時間點的政策預期變化影響，建議相關產業強化生產利潤套保操作，普通機構和投機者可多看少動，趨勢投資者注意更多回調買入爲主，注意控制倉位管控風險。