中信建投期貨銅早報：謹慎看漲 建議低倉位押注向上突破（2021年10月14日）

行情回顧 周三夜盤銅價上行，倫銅漲至 9700 美元/噸以上，滬銅主力合約逼近 71500 元/噸。

宏觀及市場

美聯儲 9 月政策會議紀要顯示，即使德爾塔疫情繼續對經濟構成阻力，但委員們預計將從 11 月中旬或12 月中旬開始縮減購債。利空落地反而支撐了市場的反彈，美元美債利率均回落，黃金價格上漲。此外，中國公布的外貿數據強勁，表明全球需求依然較好，而且融資的疲軟也增加了 4 季度穩增長措施出臺的可能性，形成一定利好。不過，當前能源價格高漲帶來的通脹壓力不容小覷，必要時經濟增長可能會做出犧牲，從而影響商品需求。

基本面數據 國內庫存低位運行，LME 庫存快速去化，形成對銅價的支撐。

總結 目前銅價整體偏強，但通脹帶來的不確定性較高，多頭建議以低倉位押注突破。