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繁宏觀面，美國勞工部上周五發布的就業報告顯示，9 月非農就業崗位遠低於市場預估的 50 萬，僅增加 19.4 萬個崗位，爲九個月以來最少。9 月美聯儲會議紀要公布，討論了縮減購債的計劃，或在11 月中開始行動，美元指數走弱，提振銅價。
供應面，10 月 15 日銅精礦 TC 報價 65.52 美元/噸，環比增加0.22 美元/噸。8 月 SMM 中國電解銅產量爲 81.94 萬噸，環比1.3%，同比+1.1%。9 月冶煉廠逐步結束檢修，SMM 預計 9 月國內電解銅產量爲 83.23 萬噸，環比+1.6%，同比+4.1%；1-9 月份累計產量爲 751.96 噸，累計同比+10.7%。歐洲能源危機引發的供給收縮擔憂顯著上升，有色板塊情緒走強帶動銅價亦快速拉升。
消費面，周內上期所銅庫存下降 8394 噸至 41668 噸，LME 庫存減少 17850 噸至 181400 噸，兩市庫存延續回落態勢，全球整體庫存水平已降至近幾年絕對低位，LME0-3 升水已至 147 美元/噸高位，國內外市場均不排除擠倉風險。周內隨着銅價反彈，精廢價差擴大至 3000 上方，廢銅經濟優勢顯現。
技術上看，7 月以來的震蕩小區間被突破，短期偏多看待。預計下周滬銅主力 2111 合約主波動區間 73000-76000 元/噸。後續主要關注點：能源風波是否繼續發酵、國內煉廠產量釋放、精銅庫存變化。
