大越期貨銅早評：滬銅2111 短期保持觀望（2021年10月20日）

1、基本面：供應開始緩和，廢銅政策有所放開，9月份，中國制造業採購經理指數(PMI)爲49.6%，低於上月0.5個百分點，降至臨界點以下，制造業景氣水平有所回落；偏空。

2、基差：現貨75715，基差-95,貼水期貨；中性。

3、庫存：10月19日LME銅庫存減3150噸至178225噸，上期所銅庫存較上周減8394噸至41668噸；中性。

4、盤面：收盤價收於20均線上，20均線向上運行；偏多。

5、主力持倉：主力淨持倉多，多減；偏多。

6、結論：在全球寬鬆收緊預期和南供應增加背景下，短期能源衝擊導致供給受挫預期，隔夜發改委幹預煤價出現大跌，情緒有所緩和，滬銅2111：短期保持觀望，持有cu2112c70000看跌期權。