國海良時期貨銅早評(2021年10月20日)

振幅加大，觀察突破情況

1.現貨：長江有色市場1#電解銅平均價爲75,860元/噸（-510元/噸）。

2.利潤：維持虧損。進口虧損爲9,433.13元/噸，前值爲虧損爲4,800.52元/噸。

3.基差：長江銅現貨基差310。

4.庫存：上期所銅庫存41,668噸（-8,394噸），LME銅庫存爲178,225噸 （-3,150噸），保稅區庫存爲總計20.1萬噸（-0.6噸）。

5總結：本輪上漲宏觀面主驅動，後又因宏觀面變化發生回調和波動。9月聯儲議息會議偏鷹派；限電對需求端的衝擊大於供應端。然而銅價爲何上漲？有消息稱是國內倉單數量極低，庫存極低下存在多逼空，盤面看也是增倉上行，資金推動特徵明顯。其次是庫存一直低位，境外現貨升水高企。指數壓力位上移至76000以上前期高位。短期強勢依舊，中期大基本面沒發生變化。目前多單逢壓力位離場，跌破短期上升趨勢再離場。