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繁走勢研判及操作建議
銅：
國慶期間全球股市調整，市場風險偏好略有下降。但國內方面央行降準放水，有望提振市場情緒。目前銅庫存仍處低位，對於銅價有一定支撐，節後銅價或偏強震蕩，但切忌追高。
鋁：
國慶期間，倫鋁在巴西海德魯 Alunorte 氧化鋁全面停產消息炒作下一度衝高，但隨後兩日連續回吐漲幅。全球供應整體偏緊，預計鋁價或偏強震蕩。
鋅：
總體看全球庫存依舊偏低。但市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，建議繼續關注鋅庫存走勢。近期由於鋅庫存大幅下降鋅價得以拉升，雖然據了解九月鍍鋅消費整體處於旺季不旺狀態，但是國常會提出加大基建補短板力度後，以基建、房產爲主的鍍鋅消費後期值得期待，在市場情緒好轉下鋅價表現亮眼。
鎳：
鎳庫存持續下降，一定程度上支撐了鎳價，但是隨着鎳鐵復產預期的逐漸落實，後期鎳鐵供給預計有所增加。下遊方面，不鏽鋼庫存有累庫現象，但隨着“金九銀十”傳統消費旺季的到來，後期需求或有所好轉。整體來看鎳價短期基本面多空交織，鎳價受宏觀環境影響較爲明顯。
背景分析
銅：
昨日滬銅主力 1811 合約早市開於 50320 元/噸，盤初在日均線上方窄幅整理，在大量多頭平倉伴隨部分空頭的拭空壓力下，銅價快速回落下探日內低位 50220 元/噸後沿日均線窄幅整理。倫銅率先站上 6200 美元，國內多頭信心提振，銅價重心上擡，隨後在日均線上方沿 50400 元/噸窄幅整理，期間摸高 50500 元/噸受阻回落。午後，逢高多頭減倉，銅價在日均線上方重心緩慢回落，尾盤多入空平，銅價收報再探日內高位，收報50500 元/噸，增 480 元/噸，增幅 0.96%。主力持倉增 2586 手至 17.5 萬手，成交增 78520 手至 16.6 萬手。
現貨方面，昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 40 元/噸~升水 30元/噸，平水銅成交價格 50400 元/噸~50540 元/噸，升水銅成交價格 50440元/噸~50570 元/噸。倫銅站上 6200 美元/噸，滬期銅徘徊於 50500 元/噸一線，滬倫比值下修，進口窗口關閉，隔月價差縮窄至 160~170 元/噸，節後到貨量增加，持貨商急於換現，報價處於不斷調降態勢。早間持貨商尚在升水報價，接貨意願嚴重缺乏，平水銅率先調降至報價貼水 20 元/噸，好銅升水 10~20 元/噸，但成交依舊不見起色，隨着交割期的逐日推近，持貨商再降報價，出現全面貼水態勢，好銅最低貼水 10 元/噸，平水銅報價貼水 50~40 元/噸，才吸引部分成交。市場活躍度低，報價呈現節節下滑態勢，市場溼法銅報價自貼水 70~60 元/噸降至貼水 100 元/噸以上，十一點後已顯貼水 120 元/噸的溼法銅報價。銅價盤面高企，市場下遊消費不給力，消化困難，成交凸顯供大於求特徵，隔月倒基差令交割前貼水仍有下擴空間。下午交易時段盤面重心略有回落，市場仍表現供大於求特徵，各類貨源都有壓價空間和餘地，但下遊及貿易商接貨意願依舊不足，平水銅報貼水 40 元/噸~貼水 30 元/噸，好銅報貼水 10 元/噸~升水 10 元/噸，成交價格爲 50440 元/噸~50580 元/噸。
鋁：
昨日滬鋁主連 1811 合約早間開於 14575 元/噸，開盤短暫衝高 14590元/噸，即高位回軟，走出一較長陰線，午前圍繞 14540 元/噸一線上下起伏，摸高 14560 元/噸，低位止於 14520 元/噸，日均線錯綜糾纏。午後美元指數高漲，滬鋁自 14560 元/噸高位下滑探低 14515 元/噸，繼續下行空間有限，依託 5 日均線開始回測，臨近尾盤空頭大量平倉離場，滬鋁錄得14565 元/噸高價，最終收於 14560 元/噸，漲 185 元/噸，漲幅 1.29%，成交量增 49004 手至 17.8 萬手，持倉量減 10192 手至 20.6 萬手。
現貨市場，期鋁當月午前震蕩運行。上海成交集中 14460~14470 元/噸，對當月貼水 40~30 元/噸，無錫成交集中中 14460~14470 元/噸，杭州成交集中 14470~14480 元/噸。持貨商持續挺價出貨，昨日中間商收貨意願提升，因爲需要交長單，看漲及可能降稅的考慮，下遊企業接貨力度不強，整體成交日顯供需兩端的僵持。午後華東成交 14460~14470 元/噸。
鋅：
昨日滬鋅主力 1811 合約開於 22495 元/噸，盤初滬鋅延續隔夜漲勢，逐步拉升，重心上擡至 22700 元/噸附近窄幅整理。午後，少量多頭增倉，滬鋅刷新日內高位，觸及 22800 元/噸，隨後小幅回落至 22620 元/噸一線整理。收漲報 22620 元/噸，較前一交易日收盤漲 690 元/噸，漲幅 3.15%，成交量增 33.3 萬手至 66.1 萬手，持倉量增 8540 手至 20.7 萬手。
現貨方面，上海 0#鋅主流成交 23380-23810 元/噸，0#普通對 1810合約報貼水 40-升水 10 元/噸；雙燕因貨量緊缺，報升水 300-320 元/噸，成交較爲稀少。1#雙燕主流報 23350-23400 元/噸。鋅價持續走高，煉廠正常出貨，早市貿易商積極出貨，市場報價自升水 30 元/噸左右逐步下調至平水左右，因長假致使長單交易時間收窄，貿易商間交投相對活躍。進入第二交易時段，市場報價進一步下調至貼水 40-貼水 30 元/噸左右，市場成交仍集中於貿易商之間，而下遊因鋅價的持續走高，採興不振，多謹慎觀望，實際消費相對低迷，整體市場成交不及昨日。午後，市場以出貨爲主，成交寥寥。
鎳：
滬鎳 1811 昨日開於 104970 元/噸，盤初，多頭增倉，滬鎳沿日均線上方，震蕩上行，摸高 105650 元/噸，多頭信心不足，獲利了結，滬鎳承壓回落。午後，滬鎳繼續小幅下探，下方 105000 元/噸關口支撐，隨後反彈，收於 105650 元/噸。滬鎳指數資金流入 1.47 億元。整日，滬鎳主力合約 1811收於中陽線，較前一日交易結算價上漲 2130 元/噸，漲幅 2.06%。
成交量增 31.1 萬手至 66.0 萬手，持倉量增 0.6 萬手至 36.4 萬手。
現貨方面，SMM 1#電解鎳 104600~111150 元/噸。俄鎳較無錫主力 1810合約升水 200 元/噸，金川鎳較無錫主力 1810 合約升水 6600 元/噸左右。
昨日金川公司出廠價 111200 元/噸，較前天上調 1700 元/噸。俄鎳金川鎳價差 6400 元/噸。主要因近期大量俄鎳流入國內，現貨貨源充裕。金川公司檢修已結束，現一定程度惜售挺升水。成交方面，盤初價格小幅回落時有少部分成交，後又繼續走高，下遊多在觀望，成交不好。金川鎳由於市場貨源較少，升水仍較高，下遊電鍍合金僅按需拿貨。主流成交於105050-111600 元/噸。下午價格繼續走高，成交情況依舊不好，下遊認爲鎳價後面將回調，現仍有庫存，以觀望爲主，主流成交於 105050-111700元/噸。
