10月10日安糧期貨銅早評

現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸~升水30元/噸，平水銅成交價格50400元/噸~50540元/噸，升水銅成交價格50440元/噸~50570元/噸

市場分析：中美貿易戰風險在2000億邁上舞臺後，中國無法跟進致使整體風險有了階段性改善，但國慶美債收益率再度大幅上行，後期風險關注度可能往國外轉移；地方環保督查延續，老故事繼續彈唱，但在環保飽和背景下其已再難給予銅價實質性提升，節前旺季窗口下產業鏈強勢表現比較突出（庫存和升水），國慶歸來，現貨層面真實與否有了較好的觀察檢驗窗口。從大周期看，過往滬銅的正向市場結構正在遭受破壞，2月之前的合約轉向負向結構，可能暗示銅的整體累庫周期結束，階段性去庫開始，望投資者有個大的視野格局，把握好趨勢性因素和幹擾因素的差異，不能盲目被行情左右反復一邊倒。

操作策略：暫時維持小波段操作思路，銅價背靠20日線短多參與。