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繁盤面走勢，上一交易日滬銅主力1811合約漲270元/噸至50770元/噸，漲幅0.53%。夜盤跌0.75%至50390元/噸。隔夜LME銅跌1.22%至6218美元/噸。
消息面，智利國有企業Codelco的董事長表示，過去幾個月，中國對銅的需求非常強勁，以至於Codelco幾乎已提前將明年的銅供應售罄。路透快評美國9月PPI數據：在8月份PPI意外下滑後，美國9月PPI獲得增長，商品價格小幅下滑的影響被服務業價格上揚所中和。商品價格小幅下滑爲2017年5月以來首次，主要因能源價格下滑0.7%以及食品價格下滑0.6%所致。
現貨方面，10月10日上海電解銅現貨對當月合約報貼水70元/噸~貼水30元/噸，平水銅成交價格50850元/噸~50950元/噸，升水銅成交價格50870元/噸~50970元/噸。隔月倫銅拉漲至6300美元/噸，滬期銅上測51000元/噸整數關，當日銅價承壓51000元/噸，隔月價差再次縮窄至150元/噸。滬倫比值窗口關閉，市場全面貼水報價後，持貨商貼水下跌速度暫緩，早間持貨商報價貼水70~貼水30元/噸，一度有低價貼水80元/噸的平水銅受到投機商青睞，好銅買興低，一度調降至貼水50元/噸買盤才有起色，溼法銅貼水百元上下。盤面高企，市場繼續表現謹慎駐足，下遊消費仍顯有限，持貨商的貼水甩貨情緒有所緩解，當日成交多以貿易商壓價收低價貨源爲主。交割前期關注隔月價差變化幅度與進口盈虧表現對現貨報價的指引，預計現貨貼水周內再擴有限。
行情研判，隔夜油價大幅下跌，拖累銅價回調。基本面來看，目前銅市供應壓力不大，且維持去庫存狀態，前期受智利8月銅產量下滑影響，市場預期銅市供應將收緊，提振市場多頭信心，但投資者仍擔憂貿易戰對中國需求的影響，預計短期銅價維持盤整。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
